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中百集团股票分析 永辉超市持股40%将成中百最大股东,发布要约收购以来累升11%

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对此,公司表示,营业收入同比大幅增长,主要是公司新开门店数量持续增加,同时,随着老店客流量增加,销售额也稳步上涨;扣非净利润下滑较大,一方面,公司持续引入高端管理、技术、经营型人才,从而增加了薪酬成本,另一方面,公司计提了 3.58 亿元的股权激励费用。

值得一提的是,除中百集团外,永辉超市此前还增资红旗连锁,持股比例达到了21%,成其第二大股东。

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此外,腾讯作为永辉的股东之一及战略合作伙伴,其在永辉超市的业务布局中扮演着重要角色。

早在去年年初,腾讯就联合永辉超市入股家乐福中国。此后,又在去年10月底,永辉超市再次联手腾讯,整合百佳中国在广东省内的超级市场业务。随后的12月份,永辉超市更是斥资35.31亿,吃下了万达商管1.5%的股份。

据悉,近年来,永辉超市还投资了国联水产、星源牧业、湘村股份等。

而在此次要约收购前,永辉超市更是被传出拟收购麦德龙中国的新闻,不过这一消息很快被永辉超市方面辟谣,称双方仅有过初步沟通,并未就具体事宜进行实质性的商业洽谈,也没有形成任何一致性意见和文件。

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已是国内超市领头羊的永辉,为什么还要频频“折腾”?这就得从近年来我国零售市场格局来看了。

零售行业规模巨大但较分散

随着我国经济的持续发展,以及安全消费意识的提升,国内的零售市场也出现了新的变化。

数据显示,2017年,我国超市模式的销售额增速为14.77%,这是近年来首次超过便利店模式销售额增速,远高于其它业务模式。此外,标准超市、电商、便利店的渠道占比分别达46.7%、4.9%、1.8%,较十年前分别提升7.1%、4.9%、1.0%。而大卖场和传统渠道(农贸市场等)占比分别为14.2%、31.8%,较十年前分别下降了3.8%、16.7%。

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据统计,在2012到2016年期间,因受电商行业冲击,超市行业增速有所下滑。然而,2017年随着新零售的兴起,线下渠道消费复苏,超市行业零售额增速触底回暖,截止到2017年末,我国超市行业市场规模达到了4.5万亿元。

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值得一提的是,虽然我国超市行业市场规模巨大,但集中度却较低。

数据显示,国内前五大超市企业市场份额仅为27%,排名第一的高鑫零售(含大润发、欧尚两家卖场)拥有8.3%的市场份额。相比之下,美国前五大超市企业占据66.0%的市场份额,排名第一的沃尔玛拥有33.4%的市场份额;英国前五大超市企业占据76.8%的市场份额,排名第一的乐购拥有27.6%的市场份额。

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所以,市场规模巨大、新零售的兴起以及行业集中度较低等,或许是促使永辉超市不断扩张的重要因素。

总结

在新零售的浪潮下,阿里巴巴、苏宁易购、步步高、物美集团、家家悦等线上、线下头部企业,都在积极的布局线下业务,以取得在线下零售业的更大话语权。

而永辉超市不断的在全国零售市场寻求猎物,这显示出公司对于全国化扩张的强烈渴求。其与中百集团、红旗连锁、腾讯等现成的合作,无疑能增加永辉超市在谈判桌上的筹码,不过,这种争抢现象,也会一定程度上抬高收购成本,这不仅让收购本身变得更加棘手,也对收购方的经营能力,提出了更高的要求。

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